Inversiones: ¿Renta Variable o Renta Fija?

Al momento de realizar una inversión, el mix de activos que se incluya será clave para contar con una cartera balanceada que permita mantener el riesgo en niveles sostenibles para un determinado nivel de retorno esperado. 

Las dos principales categorías de activos financieros son la Renta Variable y la Renta Fija. La primera está compuesta principalmente por acciones de empresas, mientras que la segunda incluye obligaciones negociables (es decir bonos corporativos), bonos soberanos (del gobierno) y letras, entre otras. En líneas generales, encontramos dos grandes diferencias entre estos dos tipos de inversión: el riesgo y el retorno.

El riesgo que tenga un activo va a impactar en la decisión de inversión, ya que si no es congruente con el plazo, puede generar pérdidas de capital. La inversión en renta variable es considerada más riesgosa, ya que los precios de las acciones pueden fluctuar significativamente en un corto período de tiempo. En contraposición, la inversión en renta fija suele ser considerada como menos riesgosa, ya que los bonos suelen tener un rendimiento más predecible y estable. 

Por otro lado, el retorno histórico nos ayuda a entender el comportamiento que ha tenido el instrumento en cuestión. En los activos de  renta variable, el retorno es mayor a los de renta fija ya que el valor de las acciones puede subir significativamente si la empresa en la que se invierte tiene éxito. Si bien el retorno de los activos de renta fija es menor, este es más predecible por definición. 

La deuda de una empresa (Renta Fija) tiene prioridad de cobro por sobre el accionista (Renta Variable), lo que reduce el riesgo inherente del activo. Si la empresa tuviera problemas económicos, el acreedor tendrá mayores chances de cobrar mientras que el accionista deberá esperar a que se salden el resto de las deudas. El diferencial de rendimiento entre ambos activos se da porque el accionista podrá beneficiarse cuando la empresa crezca mediante la apreciación del capital y/o el pago de dividendos. 

Retornos y riesgo de activos financieros desde 1928 a 2022

Fuente: Aswath Damodaran, NYU Stern https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histretSP.html

(1) Incluye dividendos

(2) Empresas estadounidenses con calificación crediticia Baa 

(3) Calculado como el desvío estándar de los rendimientos anuales. 

En resumen, la decisión de invertir en renta variable o renta fija dependerá de los objetivos de inversión y el perfil de riesgo de cada inversor. 

La inversión en renta variable es considerada más riesgosa, ya que los precios de las acciones pueden fluctuar significativamente en un corto período de tiempo, pero tiene un mayor potencial de rendimiento a largo plazo. 

Por otro lado, la inversión en renta fija suele ser considerada como menos riesgosa, ya que los bonos suelen tener un rendimiento más predecible y estable, pero con un rendimiento más bajo. 

Es importante tener en cuenta que cada inversión tiene sus propias características y riesgos, y es recomendable asesorarse con un profesional antes de tomar cualquier decisión.