Dólar MEP y Contado con Liquidación: ¿Qué son y cómo funcionan?

El mercado de capitales local, además de ofrecer la posibilidad de invertir en una gran variedad de instrumentos, nos permite operar tanto en pesos como en dólares. De aquí se desprende que al comprar un título en una moneda y venderlo en la otra, nos haremos de liquidez en esta última. 

A diferencia del mercado cambiario, donde el precio es principalmente determinado por la oferta y la demanda, en la bolsa este surge implícitamente de la cotización del título en distintas monedas. 

En teoría podríamos utilizar bonos, obligaciones negociables, letras o hasta CEDEARs para hacer estas operaciones. Pero en la práctica y por cuestiones de liquidez, los títulos más utilizados son los bonos argentinos GD30 y AL30. Todos estos títulos cotizan tanto en Pesos como en Dólares Domésticos (D) o Dólares Cable (C)

El dólar MEP o Medio Electrónico de Pago es aquel que surge del cociente entre la cotización en Pesos y en Dólares Domésticos (D). Con este tipo de dólar, podremos operar en el mercado local, transferirlo a una cuenta bancaria argentina o retirarlos por ventanilla en el banco. 

Por otro lado, el dólar Contado con Liquidación o dólar Cable surge del cociente entre la especie en Pesos y en Dólares Cable (C). Con este tipo de dólar, podremos enviar dinero desde y hacia cuentas bancarias del exterior.

Veamos algunos casos a modo de ejemplo: 

Compra de Dólares MEP

Supongamos que contamos con $ 100.000 y que queremos hacernos de dólares en nuestra cuenta bancaria. Desde la cuenta en nuestro broker, compramos 814 nominales del bono GD30 a $122,79. Por cuestiones normativas, debemos esperar al día hábil siguiente y recién entonces vender toda la tenencia a US$ 0,3452 y hacernos de US$ 280,99.

Venta de Dólares MEP

Caso inverso, tenemos US$ 1.000 y queremos hacernos de pesos. Compramos 2.896 nominales del bono GD30D a US$ 0,3452 e inmediatamente vendemos el total en la especie en pesos (GD30) a $ 122,79. Como resultado obtenemos $ 355.599,84.

El tipo de cambio MEP implícito en estas operaciones fue de $ 355,71 (GD30/GD30D)

Compra de Dólares Contado Con Liquidación (Cable)

Supongamos que con $100.000 queremos hacernos de dólares para depositar en una cuenta en el exterior. Compramos 814 nominales del bono GD30 a $122,79 que venderemos dos días después (normativa BCRA) en la especie C (GD30C) a US$ 0,3385. Como resultado, obtenemos US$ 275,54.

Venta de Dólares Contado Con Liquidación (Cable)

Caso contrario, si contamos con US$ 1000 en el exterior y queremos ingresarlos al país podemos comprar 2.954 nominales de GD30C a US$ 0,3385. Concertada esta operación, los vendemos en GD30 a $122,79 para hacernos de $362.721,66 o en GD30D a US$ 0,3452 para recibir US$ 1.019,72 locales.

El tipo de cambio Contado Con Liquidación implícito en estas operaciones fue de $ 362,75 (GD30/GD30C)

* Importante: a modo didáctico, en las operaciones mencionadas no se incluyeron gastos ni comisiones. Se utilizaron las cotizaciones de cierre en contado inmediato del día 6 de febrero de 2023.

Conclusión

Acceder a estos instrumentos está más al alcance de lo que se cree. Si no nos encontramos bloqueados por alguna de las normativas vigentes, podremos acceder a dólares bolsa sin límite y a precios competitivos desde una cuenta en un broker.