EXPECTATIVA
El Gobierno confía en que los bancos adherirán al canje de bonos con seguro
El presidente Javier Milei confía en poder anunciar el éxito en el canje que el Banco Central le propuso a los bancos para que cambien los bonos con seguros (puts) por Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) respaldadas por el Tesoro.
Todo indica que la operación, que engloba casi 18 millones de dólares, contará con el respaldo de las entidades financieras.
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Fuentes del sistema financiero y de un banco de primera línea confirmaron a la Agencia Noticias Argentinas que habrá adhesión total al canje propuesto.
El arreglo por los puts elimina un riesgo de emisión monetaria, ya que le daba derecho a los bancos a vender bonos y hacerse de pesos en caso de una caída de la cotización.
A cambio, el Banco Central redujo la tasa de interés por el dinero que le presta a las entidades financieras.
Otra de las fuentes de emisión que se termina está relacionada con los pasivos remunerados.
La semana que viene esa deuda que tiene el Central con los bancos pasa al Tesoro, que emitirá Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) a favor de los bancos.
El Gobierno pagará los intereses de estos títulos con superávit fiscal, y ya no habrá más emisión monetaria como venía sucediendo hasta ahora.
El plan de emisión cero viene dando vueltas en la cabeza de Javier Milei desde los tiempos de la campaña e incluso fue abordado en profundidad en uno de sus libros.
La otra decisión para ir al régimen de emisión cero es salir a rescatar los pesos que se emitieron para la compra de dólares, a través de la venta de las reservas acumuladas por el Banco Central.
Las LeFi
En medio de una operación de gran calibre destinada a cerrar el grifo de la emisión monetaria, el Tesoro emitió Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) por unos 20 billones de pesos.
El objetivo es limitar al máximo la emisión monetaria, mientras que el pasaje de la deuda del BCRA al Tesoro se completará a partir del próximo lunes.
Ese día se cerrará totalmente la emisión de pesos destinada a pagar intereses que todos los días generan los pases pasivos, pesos que los bancos tienen depositados en el Banco Central.
A partir del lunes 22, los bancos podrán seguir colocando su exceso de pesos en el Banco Central, que les entregará las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), emitido por la Resolución Conjunta 40/2024.
De esta forma,el Gobierno inicia un nuevo régimen monetario que tiene por objetivo abordar uno de los factores cruciales para levantar el cepo cambiario.
La emisión, que lleva fecha del 17 de julio, es por 20 billones, y vence dentro de un año.
Devengará intereses diarios que se capitalizarán en cada cambio de la tasa nominal de política monetaria y que serán pagaderos al vencimiento.
La Letra "gozará de todas las exenciones impositivas dispuestas en las leyes y reglamentaciones vigentes en la materia".
Esto significa que con el pasaje de los pases a las LeFi se corta una fuente de financiamiento de las provincias.
Los pases remunerados del Banco Central habían sido alcanzados por el impuesto a los ingresos brutos en Ciudad de Buenos Aires, Catamarca, Mendoza, Misiones, San Luis y Tucumán, que ahora perderán ese ingreso. NA