NUEVA TENDENCIA
El banco más grande de Estados Unidos recomendó invertir en bonos argentinos
JP Morgan, el banco de inversión más grande de Estados Unidos, presentó una perspectiva muy positiva sobre la Argentina y recomendó invertir en sus bonos.
La entidad cambió así su visión sobre el país, sugirió aumentar la exposición a sus bonos y advirtió que existe una “ventana de oportunidad” para que Javier Milei levante el cepo “en los próximos dos trimestres”.
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La recomendación del banco estadounidense llega días después de que otras entidades financieras internacionales expresaran su cambio de visión respecto de la Argentina.
En su informe titulado “Argentina: malditos torpedos, a toda velocidad”, el gigante de Wall Street destacó que los mercados reaccionaron positivamente a los esfuerzos de estabilización de la administración Milei.
Según explicaron, “los precios de los bonos aumentaron casi 16 puntos para asentarse en máximos de varios años, con los diferenciales de tasa (spreads) comprimiéndose a más de 600 puntos básicos en lo que va del año”.
La entidad reconoció que si bien tenía “una visión constructiva” sobre la Argentina, había decidido mantenerse al margen de cualquier recomendación de inversión, porque sostenía dudas sobre el manejo que pudiera tener Milei de la agenda política y sobre todo lo que consideran “lo más crítico” dentro del programa económico que es “la eliminación de los controles de capital y la unificación cambiaria”.
Pero ahora, el banco se mostró más optimista, luego de las señales que dio el Gobierno para despejar las dudas sobre el pago de los vencimientos de 2025.
Pago resiliente
“Ahora estamos más dispuestos a aceptar escenarios alcistas para la implementación de estas políticas en medio de una capacidad de pago resiliente al menos hasta 2025”, remarcó el informe.
Dijo que esa perspectiva se ve reforzada por un “contexto definido por una perspectiva global más benigna para los activos de riesgo. y un apoyo público aún sólido a Milei a un año de su mandato”.
En ese sentido, JP Morgan le dijo a sus inversores que “Argentina puede aprovechar la ventana de oportunidad que representan los próximos dos trimestres para reunificar el mercado cambiario y levantar los controles de capital”.
Y resaltó que avanzar hacia la salida del cepo es “sería el catalizador clave para las otras piezas restantes den un resultado del ajuste exitoso”.
Además, remarcaron que si el Gobierno finalmente decide demorar esta elección hasta después de las elecciones de medio término en octubre de 2025, el país tiene alternativas para evitar “un evento crediticio” durante el año próximo.
Para el JP Morgan, el rally de la deuda argentina, que sube más de 70% en lo que va del año, “está justificado”.
“El desempeño general en los últimos meses, junto con la postura de la administración respecto a los desequilibrios del país, debería seguir siendo un soporte para las valoraciones. Sin duda, mantenemos la opinión de que la naturaleza y la secuencia del camino político a seguir conllevan riesgos”, indicó.
El banco afirma que ve oportunidad de crecimiento para los bonos soberanos.
Los analistas de JP Morgan destacan la decisión de la Argentina de mantener el “déficit cero”. NA