Estiman que Caputo podría conseguir 23 mil millones de dólares para salir del cepo

Así lo estimó la sociedad de Bolsa Bull Market Brokers, que es propiedad del Ramiro Marra, excandidato a jefe de Gobierno porteño de La Libertad Avanza.

Ese trabajo argumenta que “trascendidos en los medios” sugieren que Caputo tendría un esquema de entre 12 mil millones y 15 mil millones de dólares con fondos soberanos de Medio Oriente, tal vez saudíes y emiratos y que la contraparte podrá ser un swap de letras intransferibles por bonos soberanos de plazo 2-5-7 años.

A este monto de “sindicado institucional” se sumaría un desembolso del FMI por tres mil millones, y un anticipo de liquidaciones de cerealeras por otros cinco mil millones.

“Total de recaudado por Caputo: 23 mil millones. Con esta magnitud de dólares y habiendo swapeado patrimonio en Leliqs y Notaliqs de los bancos por letras/bonos, estaría cerca de lograr la dolarización al tipo de cambio de mercado (mil pesos)”, evalúa Bull Market.

Y estima, además, que podría haber dos saltos cambiarios: uno este mes, para llevar la cotización oficial a entre 640 y 650 pesos, y otro en febrero, que sería, según esa empresa, el “salto definitivo de convergencia”.

Sin embargo, advierte: “El shock inflacionario inicial puede generar fuerte apreciación cambiaria y los mil pesos quedar cortos. Flotación con ajuste de precios relativos es peligroso. Por eso siempre hay un tipo de cambio fijo (previa-convertibilidad)”.

Las Leliq

En cuanto al esquema para desarmar “la bomba de las Leliq”, el documento analiza una migración de Pases Pasivos a títulos del Tesoro, a través de licitaciones.

“Plan de rescate de Leliqs: indicios fuertes de licitaciones especiales migrando de Pases Pasivos del Banco Central a Letras. Pases Pasivos dejarían de existir. Patrimonio de los Bancos principalmente pasaría a Letras en Pesos de Corto Plazo. Estas Letras serían de referencia para Tasas de corto plazo. Bancos coordinados con el Ministerio de Economía fijarían la tasa a 7-14-24-30 días”, vaticina la Sociedad de Bolsa.

No obstante, indica que “aún no está clara la estrategia final de Caputo de como desmantelar remunerados y leliqs y sostener la tasa real positiva. Al inicio puede ser muy negativa”.

Para Bull Market, el “Plan Caputo” presenta “problemas: no da horizonte claro, pese a eliminar la principal bomba nominal. No hay indicios si vamos a dolarización o flotación (pero movimientos y Milei sugieren estrategia de dolarización como destino final)”.

Por último, el informe considera que tanto el Banco Central como la Comisión Nacional de Valores podrían “eliminar algunas resoluciones y circulares que no deberían afectar en nada sus objetivos”, como las que ponen límites a las transferencias a bancos.

Son normas que pueden ser derogadas “si el Banco Central deja de operar en los dólares financieros. Toda esta infraestructura regulatoria de cepo fue para favorecer la intervención del BCRA mal vendiendo bonos y usando dólares para cuidar paridad”, señala el reporte. NA